퀀트 투자 전략: 듀얼 모멘텀 vs 마법공식 백테스팅 결과

안녕하세요, 여러분! 오늘은 퀀트 투자 전략 중에서도 특히 흥미로운 두 가지 전략인 듀얼 모멘텀과 마법공식에 대해 깊이 있게 알아보려고 해요. 이 두 전략은 각각의 장단점이 뚜렷하고, 투자자들에게 다양한 선택지를 제공하는데요. 특히 백테스팅 결과를 통해 이 두 전략의 성과를 비교해보면, 어떤 전략이 더 유용한지에 대한 통찰을 얻을 수 있을 거예요. 😊

듀얼 모멘텀 전략의 이해

듀얼 모멘텀 전략은 절대 모멘텀과 상대 모멘텀을 결합한 투자 전략이에요. 절대 모멘텀은 특정 자산의 과거 수익률을 기준으로 해당 자산이 상승세인지 하락세인지를 판단하는 방식이고, 상대 모멘텀은 여러 자산 중에서 가장 성과가 좋은 자산을 선택하는 방법이에요. 이 두 가지를 조합하여 투자 결정을 내리는 것이 듀얼 모멘텀의 핵심이죠.

이 전략은 게리 안토나치의 저서에서 처음 소개되었으며, 그의 연구에 따르면 이 전략은 S&P 500과 같은 주요 지수와 비교했을 때 연평균 17.43%의 수익률을 기록했다고 해요. 특히 한국 시장에서는 3개월 모멘텀을 활용했을 때 더 높은 수익률을 보였다는 연구 결과도 있답니다. 이처럼 듀얼 모멘텀 전략은 단순하면서도 효과적인 투자 방법으로 자리 잡고 있어요.

백테스팅 결과

최근의 백테스팅 결과를 살펴보면, 듀얼 모멘텀 전략은 코로나19와 같은 급격한 시장 변동성 속에서도 상대적으로 안정적인 성과를 보였어요. 예를 들어, 2019년부터 현재까지의 데이터를 분석했을 때, 이 전략은 SPY(스탠다드 앤드 푸어스 500 지수)와 비교했을 때 손실폭이 더 컸던 시점도 있었지만, 금리 상승기에는 방어적인 역할을 잘 수행했어요. 이는 변형 듀얼 모멘텀 전략이 공격적인 투자 방식으로 활용될 수 있음을 보여줍니다.

하지만 단기 하락기에 손실을 감수해야 하는 단점도 존재해요. 예를 들어, 코로나19 초기의 급락 시점에서는 손실이 발생했지만, 금리가 상승하는 시점에서는 방어 자산으로서의 역할을 잘 수행했죠. 이러한 점에서 듀얼 모멘텀 전략은 손실을 줄이려는 기본 방향성과 잘 맞아떨어진다고 할 수 있어요.

마법공식의 매력

이제 마법공식에 대해 알아볼까요? 마법공식은 조엘 그린블라트의 저서에서 소개된 전략으로, 주식의 수익률과 자본 수익률을 기준으로 주식을 평가하는 방식이에요. 이 전략은 간단하면서도 효과적인 방법으로, 주식 시장에서의 초과 수익을 추구하는 데 초점을 맞추고 있어요.

마법공식의 핵심은 두 가지 팩터를 기반으로 주식을 선정하는 것인데요. 첫 번째는 수익률이고, 두 번째는 자본 수익률이에요. 이 두 가지를 조합하여 가장 매력적인 주식을 선정하고, 이를 통해 장기적인 수익을 추구하는 것이죠. 마법공식은 특히 소형주에서 더 높은 성과를 보이는 경향이 있어요.

백테스팅 결과

마법공식의 백테스팅 결과를 살펴보면, 일반 마법공식의 CAGR(연평균 성장률)은 약 30.83%로 나타났어요. 이는 상당히 높은 수익률인데요. 하지만 MDD(최대 손실률)는 -61.12%로, 수익률 대비 손실이 크다는 점이 아쉬운 부분이에요. 반면, 소형주 팩터를 추가한 경우에는 CAGR이 43.36%로 증가하고, MDD는 -54.59%로 개선되었어요. 이는 소형주에서의 투자 성과가 더 우수하다는 것을 보여줍니다.

이처럼 마법공식은 간단한 원칙을 기반으로 하면서도, 장기적인 투자 성과를 추구할 수 있는 매력적인 전략이에요. 하지만 단기적인 변동성에 대한 리스크는 항상 존재하므로, 투자자들은 이를 잘 고려해야 해요.

두 전략의 비교

이제 듀얼 모멘텀과 마법공식을 비교해볼까요? 두 전략 모두 각각의 장단점이 뚜렷하지만, 투자자의 성향에 따라 선택이 달라질 수 있어요.

수익률 vs 안정성

듀얼 모멘텀 전략은 상대적으로 안정적인 성과를 보이는 반면, 마법공식은 높은 수익률을 추구하지만 변동성이 클 수 있어요. 따라서 안정성을 중시하는 투자자라면 듀얼 모멘텀 전략이 더 적합할 수 있고, 높은 수익률을 추구하는 투자자라면 마법공식이 더 매력적일 수 있어요.

시장 상황에 따른 성과

또한, 시장 상황에 따라 두 전략의 성과가 달라질 수 있어요. 예를 들어, 금리 상승기에는 듀얼 모멘텀 전략이 방어적인 역할을 잘 수행할 수 있지만, 하락장에서는 손실이 발생할 수 있어요. 반면, 마법공식은 소형주에서 더 높은 성과를 보일 수 있지만, 시장의 변동성이 클 경우 손실이 커질 수 있어요.

투자 기간

투자 기간 또한 중요한 요소에요. 듀얼 모멘텀 전략은 상대적으로 짧은 기간에 성과를 볼 수 있지만, 마법공식은 장기적인 투자 성과를 추구하는 데 더 적합해요. 따라서 투자자의 목표에 따라 전략을 선택하는 것이 중요해요.

결론을 넘어서는 통찰

이제 두 전략의 장단점을 살펴보았으니, 여러분이 어떤 전략을 선택할지 고민해보는 것도 좋겠어요. 퀀트 투자 전략은 단순히 수익률을 추구하는 것이 아니라, 자신의 투자 성향과 목표에 맞는 전략을 선택하는 것이 중요하니까요.

마지막으로, 퀀트 투자에 대한 지속적인 학습과 실험이 필요하다는 점을 강조하고 싶어요. 백테스팅을 통해 얻은 데이터는 매우 유용하지만, 실제 투자에서는 다양한 변수들이 존재하므로 항상 유연한 사고가 필요해요. 앞으로도 다양한 전략을 테스트하고, 그 결과를 공유할 예정이니 많은 관심 부탁드려요! 😊

여러분의 투자 여정에 도움이 되길 바라며, 다음 포스팅에서 또 만나요!