코스피의 시가총액 30%를 이루고 있는 대한민국의 코스피 시총 1등 기업은 무엇일까요? 네 그렇습니다. 바로 삼성전자입니다. 얼마 전 주식시장에 대규모 폭락이 왔을 때 '동학 개미 운동', '삼성전자 사 모으기 운동' 등으로 주가는 v자 반등을 보여주었습니다. 주식에 처음 입문하시는 분들, 학생이나 주부분들이 삼성전자를 매수한 덕분이라고 해도 과언이 아닐 정도입니다. 그만큼 삼성전자는 한국 주식시장의 대장이며 기둥이자 자랑이라고 할 수 있는 종목입니다.
그런데 코스피 지수가 2400을 돌파한 지금, 삼성전자 사야 할까요? 앞으로 삼성전자 주식은 더 오를 수 있을까요? 코로나 19가 닥쳤을 때, 삼성전자의 주가는 42,500원까지 빠졌었는데요. 개인투자자들의 매수로 어느덧 코로나가 닥치기 전 가격으로 회복해 주었습니다. 최근 삼성전자 주가가 60층을 회복해 주었습니다. 그럼 다양한 관점에서 2020년 삼성전자 주가전망을 분석해 보도록 하겠습니다.
2020년 삼성전자 주가 전망
삼성 전자 주가 전망은 어떨까.
1. 연기금은 왜 팔았을까?
최근 들어 기관투자자들(연기금, 금융투자, 투신 등)이 삼성전자를 매도하였습니다. 특히나 연기금에서는 지난 7월 22일부터 삼성전자를 계속해서 매도하고 있습니다. 7월 22일부터 단 3 일만 소규모로 매수했고, 나머지 일은 모두 매도를 했습니다.
연기금은 한국에서 가장 주식을 잘한다는 사람들이 모여있는 곳입니다. 대한민국 국민의 노후 연금을 책임져야 하는 기관이기 때문입니다. 우리가 매달 내는 국민연금을 주식투자를 통해 불려 추후에 지급해야 할 의무가 있는 기관입니다. 만약 연기금이 큰 손실을 보게 되면 우리는 노후에 국민연금을 받지 못할지도 모릅니다. 이런 막중한 책임을 진 기관에서 삼성전자를 매도했다는 것은 분명 큰 의미가 있습니다.
쉽게 말해 삼성전자의 전망을 그리 좋게 보고 있지 않다는 뜻입니다. 반면 외국인과 개인투자자들은 계속해서 삼성전자 주식을 사들였습니다. 기관계는 어떤 근거로 삼성전자를 매도하는 걸까요?
1) 메모리 반도체 가격의 하락
삼성전자의 주 매출액은 바로 메모리 반도체로부터 나옵니다. 우리가 컴퓨터에 장착하는 램뿐만 아니라 서버에 들어가는 메모리 반도체의 판매 비중이 높습니다. 클라우드 시대가 도래하면서 전 세계의 IT 기업들이 서버를 증설하기 시작했습니다. 넷플릭스와 같이 대규모 온라인 서비스를 제공하는 기업들은 엄청난 서버를 증설해야 합니다. 이런 기업들이 많았으니 당연히 삼성전자는 호황을 맞았었습니다. 메모리 반도체의 수요가 엄청 높았기 때문이죠.
그런데 최근 기술력의 발달로 이 메모리 반도체의 가격이 하락했습니다. 기관계에서는 가격이 낮아지면 영업이익이 낮아지기 때문에 삼성의 순이익도 감소할 것으로 전망하는 것 같습니다.
2) 메모리 반도체 재고 증가
코로나 19의 영향으로 수요가 감소했기 때문에 삼성전자의 메모리 반도체 재고가 증가했습니다. 이는 판매가 부진했다는 것을 의미함과 동시에 메모리 반도체 수요가 감소했다는 것도 의미합니다. 재고가 많다는 것은 좋은 신호가 아닙니다. 재고를 유지하는 유지비가 들고, 혹여나 판매를 못 하게 되면 기업 입장에서 큰 손실을 보는 것이기 때문입니다. 기관계에서는 이러한 점들을 고려하여 2020년 삼성전자의 하반기 실적이 저조할 것으로 분석하고 있는 것으로 보입니다.
- 기관계는 메모리반도체의 가격하락, 재고 증가를 근거로 하반기 실적이 저조할 것으로 예상하고 있다.
2. 삼성전자만 부진할까?
앞선 점들을 고려해보면 삼성전자가 올해 상반기 부진했다는 것은 사실입니다. 코로나 19 때문에 사람들의 구매심리가 저조해진 탓도 있겠고, 스마트폰 판매량이 워낙 저조했기 때문일 수도 있겠습니다. 과연 이게 코로나로 인한 단기적인 부진일지, 아니면 업계 전체의 불황이 찾아온 것일지는 지켜봐야 알 것 같습니다.
그러나 삼성전자와 비슷한 사업을 하는 다른 기업, 즉 반도체 사업을 하는 한국의 SK하이닉스, 대만의 TSMC나 미국의 엔디비아 같은 기업들의 실적을 본다면 간접적으로 이 점에 대해서 알 수 있을 것입니다. 그럼 순서대로 기업들의 최근 주가와 함께 실적에 어떤 변화가 있었는지 분석해 보도록 하겠습니다.
a) SK하이닉스
SK하이닉스는 삼성전자와 반도체 양대산맥을 이루고 있는 기업입니다. 차이점이 있다면 삼성전자는 스마트폰, 가전제품 등의 완제품도 생산하지만 SK하이닉스는 메모리 반도체를 만드는 데 주력하는 기업입니다. 그래서 반도체 사업현황을 판단하기에 좋은 기업인데요. 걱정스러운 점은 얼마 전 주가가 급락했었다는 겁니다. 2월에만 해도 10만 원을 넘었던 주가가 현재는 7만 원대 초반입니다. 심지어 이 가격은 코로나 19로 코스피지수가 빠졌을 때와 비슷한 수준입니다. 이는 많은 사람이 SK하이닉스의 전망을 어둡게 보고 있다는 지표입니다. SK하이닉스 역시 부진한 모습을 보여주었습니다.
b) TSMC
TSMC는 메모리 반도체 산업의 세계 1등 기업입니다. 삼성전자와 기술력을 다투는 경쟁자지만 판매량에서는 TSMC가 앞서가고 있습니다. TSMC의 최근 주가는 어떨까요? 삼성전자와 SK하이닉스와 달리 꾸준히 우상향하는 모습을 보여줬습니다. 꾸준히 상승하다 8월에는 박스권에 도달한 듯 횡보하였지만 하락 추세에 접어든 한국의 기업들과는 다른 양상을 띠고 있는 것을 확인할 수 있습니다. 즉 반도체 업계가 하락세에 접어든 것은 아니라는 결론을 얻을 수 있습니다. 물론 세계 1위 기업이기 때문에 주가가 방어된 것일 수도 있습니다. 그렇지만 꾸준히 상승하다 8월 횡보했다는 것을 보면, 역시 업계 전망이 밝다고 할 수도 없습니다. 그리 나쁘지도 않지만 좋지도 않은 애매한 상황이라고 생각합니다.
c) 엔디비아
게임을 좋아하신다면 이 기업을 아실 겁니다. 바로 엔디비아입니다. 엔디비아는 그래픽카드를 만드는 회사입니다. 최근 들어 온라인 게임 스트리밍 서비스를 상용화하고 있어 기대감에 꾸준히 상승했던 기업니다. 엔디비아 역시 반도체 기업이라고 할 수 있으므로 업계 전반을 파악하는 데 참고해야 합니다. 최근 엔디비아의 주가는 미칠듯한 상승 랠리를 보여주고 있습니다. 물론 엔디비아와 삼성전자가 같은 성격의 기업이라고 할 수는 없습니다. 특히나 게임 스트리밍 서비스 때문에 상승했다고 보는 분석가들도 많습니다. 그러므로 엔디비아가 올랐다고 해서 반도체 업계가 호황이라고 판단하기는 힘들 것 같습니다.
3. 하지만 실적은 최고
삼성전자의 실적은 단연코 최강입니다. 현금보유도 많이 하고 있을 뿐더러 전염병의 확산에도 나름 선방하는 실적을 보여주었습니다. 삼성전자 주가 전망을 분석하는데 있어 실적인 큰 비중을 갖습니다.
2020년 삼성전자 주가 전망에도 희망이 있습니다. 삼성전자는 새로운 혁신을 일으키기 위해 투자와 연구를 아끼지 않는 기업입니다. 삼성전자의 희망은 5G입니다. 아직 우리는 4G 시대에 살고 있습니다. 3G 시대에서 4G 시대로 돌입하면서 우리 삶은 어떻게 변했나요? 우리는 이제 영화를 다운받아서 보지 않습니다. 실시간으로 그것도 고화질로 영화를 감상합니다. 그전에는 상상도 못 했던 일이죠.
5G 시대가 도래하게 되면 우리 삶도 급변할 것입니다. 이제 무언가를 다운받는다는 개념은 사라질 것입니다. 용량이 큰 데이터라고 하더라도 순식간에 주고받을 수 있기 때문에 모든 것이 온라인으로 가능해질 것입니다. 그런데 이러한 5G가 상용화되기 위해서는 서버 증설이 필수적입니다. 즉 삼성의 메모리 반도체의 수요가 급증할 가능성이 충분히 있다는 뜻입니다. 특히 아직 5G 시대가 오지 않았기 때문에 기정사실로 받아들여도 될 정도라고 생각합니다.
2020년 삼성전자 주가 전망 결론은 다음과 같습니다.
실적은 배신한지 않는다. 대한민국의 건실한 최고 기업.
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